一周市场回顾

近一周A股主要指数大多上涨，上证50、沪深涨幅较大，科创50、中证小幅下跌。行业方面，申万一级行业中房地产、建筑材料、银行涨幅较大，电子、国防军工、有色金属跌幅较大。

数据来源：Wind，截至

股市评论

基本面分析

国内方面：3月官方制造业PMI49.5%，回落0.7个百分点；非制造业PMI48.4%，回落3.2个百分点。供需层面，订单和生产指数均逆季节性回落至收缩区间，“新订单-产成品库存”反映的经济动能指数大幅回落，制造业出现被动补库存特征，疫情打断了经济复苏势头；往年3月份PMI因节后开工旺季皆环比回升，本次PMI扣除季节因素后仅为48.7%、是近十年来的次低值，一季度GDP或难及5.0%。

海外方面：美国2月核心PCE物价指数同比录得5.5%，刷新年以来新高；通胀的强持续性进一步抬升市场对美联储未来加息幅度的预期，5月美联储加息50个基点的概率大幅上升。

资金层面

近一周市场整体上涨，日均成交额约亿，交易额和换手率显示交易热度较上周有所下降。外资方面，北向资金为净流入，共计流入金额约54.74亿元，较上周由流出转为流入。两融方面，截至3月3日，场内两融余额为亿元，较上周略降；融资买入占比下降，杠杆资金风险偏好降低。

后市展望

近一周美国SEC再次将数家中国公司列入《外国公司问责法》认定名单，但市场未出现此前的大幅下跌，我国证监会也及时回应中美审计监管合作总体进展顺利。

展望后市，俄乌冲突仍是市场目前的主要扰动因素，且政治和军事的博弈难以预测，俄乌局势对全球大宗商品供应链的影响以及全球通胀的压力犹存，在短时间内恐慌情绪释放之后，预计A股以震荡格局为主。行业配置上，短期优先配置受益于通胀的上游周期行业，如煤炭、钢铁等；中期维度看，上半年受需求减弱、出口回落和房地产调控影响，经济下行压力加大，两会后的一、二季度是稳增长的政策发力期，金融委会议也重申了保持经济运行在合理区间的政策目标，建筑、建材、银行等稳增长相关的行业仍有较强的吸引力。

重大事件

一天暴涨万亿

据报道

4月4日，港股开市交易。港股各大指数全面上涨。其中香港恒生指数收涨2.%报.3点，恒生科技指数收涨5.43%，恒生综指涨幅超2%。

市场分析认为，外部风险因素逐步出清后，“稳增长”政策发力将推动港股复苏。特别是近日证监会发布《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》，机构认为，新规符合中美双方的利益，为更高效安全的跨境审计监管合作奠定政策基础，当前中概股所面临的史无前例的困境也迎来了圆满解决的“曙光”。科技股在相关政策推动下估值有望进一步恢复。

摘要：“券商中国”