「作者有话说」：

3月22日，腾讯年Q4和全年财报如期而至。既然说财报，那我们就只说这“万恶”的源头——钱。

开门见山，直接来看收入。

年腾讯全年营收.38亿元人民币，而这个数字在年腾讯上市之初只有11亿。

13年倍，深圳小伙马化腾现身说法地告诉了我们什么是个人价值与社会价值的完美统一。

利润都是资本家用来谈笑风生的，这种糟粕我们直接略过。

但利润里有6块钱是我过年实在没忍住给王者荣耀账号充值的。

图为腾讯王牌手游王者荣耀。

这款游戏占据了我大部分空闲时间并一度掏空了我的身体

上交大魏武挥老师曾言，中国互联网，合法的商业模式其实就是三个半：电商、游戏、广告以及互联网金融。把互联网金融归为半个的原因在于严苛的政策管制和良莠不齐的行业发展。

我们就从这三个半的商业模式展开来说这份财报，来看看腾讯帝国的这“两亩三分地”。

电商一直是腾讯的痛点。一直做，一直死。

这个问题就好比一直不孕的妈妈很绝望，去花钱做试管婴儿，最后的结果就是腾讯成了京东最大的股东。

抛开这个痛点，剩下的两个半则是腾讯的“嗨点”。游戏是现在的，而广告和互金则是未来的。

游戏

我统计了一下年以来腾讯12个季度游戏业务的表现。

可以看出，虽然游戏的收入在不断上升，其占比却从三年前的56%降至现如今的42%。对于一个年入超过亿，市值超过2万亿的公司，14%的收入变化背后意味着什么可以自行体会下。

“不把鸡蛋都放在同一个篮子”的理论被腾讯玩的越来越好。游戏业务不再独大，极其有利于多元业务（广告、云计算等）的发展（也极其有利于《阴阳师》的发展）。

但是，游戏占比越来越少只是因为业务多元化的需要吗？

我认为，更深层次的原因则在于，开篇提到的，腾讯将自身价值和社会价值结合的问题。

留心的人可能会发现，马化腾几乎从来不参加任何游戏相关的论坛、峰会或是沙龙，也从来不为腾讯游戏站台。

与之相反的是，公开场合的马化腾总是在为了中国青少年健康上网建言献策：

两周前，作为全国人大代表的马化腾在提案中建言加快建设未成年人健康在上网保护体系。

一个月前，腾讯上线游戏成长守护平台，家长可通过平台对未成年子女的的游戏账号进行监护。不可否认，这是一个良心功能。但腾讯目前最火爆的《王者荣耀》和《英雄联盟》都并未在家长“守护”的名单之列，那这个计划“守护”什么游戏呢，开心消消乐吗？

在马化腾心中，游戏是最赚钱的业务，是腾讯帝国的“嗨点”。而在中国家长心中，游戏是洪水猛兽，是荼毒孩子的精神鸦片。

广告

直接看一个对比。

年，腾讯广告收入的占比在6%左右；昨天发布的财报中，全年的广告收入占比接近20%。

逐渐重要的广告收入被财报越来越多提及到。

官方财报中将广告分为品牌广告和效果广告，并给予了这样的表述：

“腾讯网络广告业务的收入同比增长45%至年第四季的人民币82.88亿元。

效果广告收入增长77%至人民币51.68亿元，主要受来自







































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